Ações do setor imobiliário saem na frente e se destacam como o melhor investimento do semestre

A combinação entre moderação na inflação global, manutenção da Selic em níveis elevados no Brasil e um certo realinhamento das expectativas em relação à trajetória de juros nos Estados Unidos tornou o primeiro semestre de 2025 simbólico para os mercados.

O período abriu espaço para a valorização de ativos de risco em diversas geografias. Mas o desempenho do Índice Imobiliário (IMOB), que representa os ativos mais negociados e de maior representatividade no setor imobiliário, foi o destaque absoluto no primeiro semestre do ano, com alta de mais de 46%.

"O setor imobiliário foi o mais penalizado nos últimos anos e agora lidera a recuperação, sustentado por três pilares: a estabilização da curva de juros de longo prazo, a percepção de que o pior da inflação já passou, e a forte defasagem de preço dos ativos do setor, muitos deles ainda negociando abaixo do valor patrimonial", explica o analista da Ouro Preto Investimentos, Sidney Lima.

Ainda segundo ele, esse ajuste é reflexo de uma retomada diante de um cenário macro que, embora ainda desafiador, tornou-se mais previsível. Em junho, o próprio IMOB avançou em linha com esse reposicionamento estrutural.

O destaque do IMOB no acumulado do ano reforça o movimento de ajuste de setores cíclicos na bolsa, enquanto Nasdaq e emergentes foram puxados por dados macro mais benignos e expectativas renovadas.

O Nasdaq teve alta de mais de 6% no mês, registrando um alívio nos rendimentos dos títulos do tesouro americano de longo prazo após a divulgação de dados de inflação um pouco abaixo do esperado por lá, o que manteve viva a perspectiva de cortes mais à frente, ainda que postergados para 2026.

Já o índice MSCI Brasil, que subiu mais de 7%, demonstra que os investidores buscaram ativos com maior potencial de valorização relativa e o país está entre os principais destinos desse fluxo.

Tanto Nasdaq quanto MSCI foram puxados principalmente pelo desempenho de empresas ligadas à tecnologia, inovação e setores mais sensíveis à taxa de juros. O investidor global voltou a assumir um pouco mais de risco, o que beneficiou ativos que vinham pressionados nos meses anteriores.

S&P 500 e o Dow Jones também entregaram retornos consistentes. Para o analista da Ouro Preto Investimentos, isso reforça o apetite por risco em escala global, em um mês marcado por menor volatilidade e boas surpresas nos dados econômicos.

"No geral, esse foi um mês em que o mercado reequilibrou suas apostas. A valorização simultânea de ativos globais e locais indica que os investidores estão menos preocupados com riscos sistêmicos e mais focados em capturar oportunidades táticas e de médio prazo".

O chefe da Audax Capital, Pedro Da Matta, destaca também o avanço do Ouro no acumulado do ano (+11,10%), que para ele mostra como os investidores continuam buscando instrumentos de proteção diante das tensões geopolíticas e do debate fiscal no Brasil.

"Esses movimentos reforçam a importância da diversificação e da leitura dos ciclos econômicos. Estratégias baseadas apenas na fotografia atual correm o risco de perder a janela de valorização de classes de ativos que já estão antecipando mudanças no cenário macro. O investidor que conseguiu navegar com agilidade entre renda fixa, bolsa e ativos internacionais ao longo do semestre teve mais chances de proteger e multiplicar seu capital", destaca Matta.

Evolução das aplicações financeiras

^{(1) taxa efetiva. (2) rendimento bruto do 1º dia útil do mês. (3) rentabilidade do 1º dia do mês - depósitos até 03/05/12. (4) rentabilidade do 1º dia do mês - depósitos a partir de 04/05/12. (5) expectativa de 0,25% para o mês de junho
Fontes: Anbima, Bacen, B3, Focus, FGV, IBGE, Mercado Bitcoin, MSCI e Valor PRO. Elaboração: Valor Data}